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PVC:2022年劇烈波動 2023年價格有望走出低谷

2023-01-13

      2022年P(guān)VC市場價格大幅波動,全年高低價差高達(dá)3680元/噸。年內(nèi)供需面由緊平衡轉(zhuǎn)向過剩是影響市場的主要因素,另外來自宏觀面的壓力也不容忽視。2023年宏觀面壓力有望緩解,但基本面壓力依然存在,預(yù)計價格或?qū)牡撞坑兴厣磸椃仁艿捷^大限制。

      2022年P(guān)VC市場是非常特殊的一年,基本面由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱,宏觀面熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換較快,市場價格波動劇烈,以華東SG-5為例,最高價在9417元/噸,最低價跌至5737元/噸,全年波動價差高達(dá)3680元/噸。

      2022年P(guān)VC行情分為三個階段
      第一個階段是一季度,價格震蕩上漲,這段時間基本面季節(jié)性累庫,但累庫幅度跟往年相差不大,符合市場預(yù)期。而且這段時間出口接單較好,出口量大幅增加,一定程度上掩蓋了國內(nèi)需求偏弱的現(xiàn)狀。除此之外,這段時間穩(wěn)增長預(yù)期下,宏觀氛圍相對較好,而原油價格的大漲,再次給PVC形成助力,PVC價格一度最高漲至9417元/噸。
      第二階段是4月初到10月底,價格以下跌為主,其中6月-7月有一波快速下跌,7月中旬到10月底價格處于震蕩下跌過程,跌幅明顯放緩。這段時間影響市場的兩大主要因素一方面是需求較差,庫存上升,另一方面是由于美聯(lián)儲激進(jìn)加息影響。7月中旬以后隨著PVC虧損加劇,供應(yīng)端開工負(fù)荷率逐步下降,但需求依然不佳,宏觀維持弱勢,PVC跌幅下降,10月底華東SG-5最低跌至5737元/噸。
      第三個階段11月初至今,PVC價格震蕩略漲。這段時間一個明顯驅(qū)動來自宏觀預(yù)期改善,一方面來自國內(nèi)刺激政策的加碼,另一方面來自美聯(lián)儲加息放緩的預(yù)期。另外基本面來看,隨著終端逢低補(bǔ)庫現(xiàn)象增加以及供應(yīng)端開工負(fù)荷率處于低位,基本面恢復(fù)弱平衡狀態(tài),PVC價格得到一定修復(fù)。但未來2-3個月基本面預(yù)期不佳,所以現(xiàn)貨價格反彈幅度受限。
      2022年基本面由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱是價格跌幅較深的主要因素
      由此可見,影響2022年市場價格變動的因素主要有基本面和宏觀面兩個方面,在同樣的宏觀背景下,PVC價格跌幅相對較深,主要是基本面從緊平衡轉(zhuǎn)向供應(yīng)過剩的影響。
      對于今年基本面供需關(guān)系的轉(zhuǎn)變,在卓創(chuàng)資訊《2022-2023中國PVC市場年度報告》中通過供需平衡表的形式對過去五年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了詳盡的分析,從年報中可見2023年供需基本面是近五年來最差的一年。
      對于今年基本面明顯轉(zhuǎn)差的原因也是《2022-2023中國PVC市場年度報告》重點(diǎn)分析的內(nèi)容,分別通過兩章詳細(xì)論述,供應(yīng)端從全球以及國內(nèi)近五年供應(yīng)總量變化以及今年以來的供應(yīng)結(jié)構(gòu)變化、新增產(chǎn)能落地情況以及進(jìn)口貨源情況等詳細(xì)分析,需求方面從近五年需求總量的變化趨勢以及今年國內(nèi)市場消費(fèi)結(jié)構(gòu)、區(qū)域特點(diǎn)、淡旺季情況以及出口情況等詳細(xì)論述。
      通過年報的詳細(xì)論述發(fā)現(xiàn),今年供應(yīng)端新增產(chǎn)能落地有限,存量開工在虧損影響下行業(yè)開工負(fù)荷率下降明顯,年度累計產(chǎn)量同比變化不大,而需求受到房地產(chǎn)弱勢等因素影響,累計需求同比降幅明顯,所以造成了今年庫存明顯高于往年的客觀現(xiàn)狀。
      2023年P(guān)VC價格或?qū)⒆叱龅凸?/strong>
      對于2023年的預(yù)測是卓創(chuàng)資訊《2022-2023中國PVC市場年度報告》中最為重要的一個章節(jié)。這一章通過對2023年宏觀(周期因素、美聯(lián)儲政策、房地產(chǎn)預(yù)期等)、行業(yè)政策、未來五年供需格局、相關(guān)產(chǎn)品、競爭形式、價值鏈、驅(qū)動因素等方面詳細(xì)論述,對2023-2025年行情趨勢做出基本判斷。
宏觀面看,2023年全球經(jīng)濟(jì)存在衰退的風(fēng)險,但是美聯(lián)儲加息將逐步進(jìn)入尾聲,國內(nèi)房地產(chǎn)以及其他經(jīng)濟(jì)刺激政策還將不斷加碼,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢將趨于好轉(zhuǎn),所以  2023年宏觀仍然是機(jī)會與矛盾并存,整體持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。
      從供需基本面來看,2023年是新增產(chǎn)能集中投產(chǎn)年,供應(yīng)端的壓力將進(jìn)一步增加,但存量產(chǎn)能開工仍將受到毛利的限制,而需求端有改善預(yù)期,但改善幅度持謹(jǐn)慎態(tài)度,2023年P(guān)VC供需仍將呈現(xiàn)偏過剩局面。
原料端看,2023年電石成本端支撐預(yù)期仍然偏強(qiáng),而供需面難有明顯改善,預(yù)期電石價格仍將在成本線附近震蕩,下跌空間不大,電石法PVC成本仍將相對偏高。
      綜合以上,預(yù)計2023年P(guān)VC市場有望走出低谷,震蕩略漲,但受制于基本面仍然存在過剩,宏觀面多空并存,所以價格反彈力度受限。具體詳細(xì)數(shù)據(jù)歡迎訂閱卓創(chuàng)資訊《2022-2023中國PVC市場年度報告》。