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夏普10代 面板廠近期檢討暫停投片,可能加劇面板供應(yīng)緊張

2024-04-07

據(jù)業(yè)內(nèi)消息,夏普旗下SDP Sakai G10 面板廠最近在評估可能下半年停止玻璃投片,此消息在市場內(nèi)引起關(guān)注。

SDP10代線由當(dāng)時“液晶之父”夏普在2009年投資約4300億日元建設(shè),SDP股權(quán)此后經(jīng)過多次轉(zhuǎn)換,2016年,鴻海以3888億日元注資,成為夏普持股66%的大股東。此后最近一次是2022年6月,夏普根據(jù)鴻海的意向斥資約400億日元,從大股東WPL手中取得SDP剩余80%的股權(quán),將SDP打造成其全資子公司。

持續(xù)虧損,SDP G10檢討近期暫停投片

(1)財務(wù)虧損嚴(yán)重 。SDP G10工廠自產(chǎn)線建設(shè)以來,常年處于虧損的局面。2022年7月當(dāng)時因為TV面板需求低迷,夏普庫存高企,夏普持續(xù)3個月暫停面板投片,而此次持續(xù)虧損的業(yè)績則是SDP G10考慮關(guān)停的主要因素。

在液晶面板行情最紅火的2020年,SDP營收1052.11億日元(約合人民幣50.3億元),稅后虧損1019.94億日元(約合人民幣48.8億元)。

2022年截止12月的財年,SDP的2022財年營業(yè)收入同比減少59%,降至952億日元(約合人民幣49.3億元),最終損益為360億日元(約合人民幣18.6億元)。根據(jù)Sharp集團(tuán)公布的2023Q2財報,Sharp對其下SDP G10在2023年Q2提列2.5億元人民幣的相關(guān)損失,在TV面板價格從2023Q2開始逐漸扭虧的背景下,SDP依然處于虧損的局面。

SDP G10工廠折舊期長達(dá)15年,在今年即將折舊完成,其制造成本高于國內(nèi)面板廠,水電、人工等費(fèi)用是國內(nèi)的3倍以上,導(dǎo)致其整體成本一直過高,過去持續(xù)虧損的情況下,SDP一直通過向日本的銀行貸款的方式補(bǔ)充其現(xiàn)金流以維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

(2)新產(chǎn)品品質(zhì)問題,客戶導(dǎo)入不順利 。G10與G10.5雖然大板面積相差不大,但是卻有天壤的區(qū)別,因為其大板面積的限制,SDP G10代線的主要經(jīng)濟(jì)切割尺寸為42英寸、60英寸、70英寸等非主流尺寸的TV面板,過去SDP考慮增加IT應(yīng)用尺寸的面板,但是由于IT應(yīng)用市場需求低迷,其投片占比一直很少。

隨著G10.5產(chǎn)能的起量,43/65/75成為市場主流尺寸,42/60/70成為配角,只能以更低的價格出售給TV品牌客戶,而TV品牌客戶不會在這些尺寸上開發(fā)高端產(chǎn)品,客戶的采購意愿不強(qiáng)烈。

去年原本和頭部客戶討論,要新增MMG32+65的套切方案,但是由于新品開發(fā)存在品質(zhì)問題,并未通過頭部客戶的驗證和導(dǎo)入,因此量產(chǎn)和導(dǎo)入時間從今年Q1推遲至5月。新品品質(zhì)問題和客戶驗證的不順可能是此次SDP考慮停止投片的導(dǎo)火索。

(3)曾考慮出售,但是無人接手 ?;赟DP的財務(wù)狀況,夏普內(nèi)部考慮過再次出售該工廠,但問題是無人愿意再接手,一是因為該工廠競爭力弱,二是該工廠過去虧損的情況下,與銀行之間積累的債務(wù)問題嚴(yán)重。雖然最有實力和興趣收購舊產(chǎn)線的是大陸面板廠,但是基于該條產(chǎn)線的價值以及地理位置等因素,大陸面板廠大概率也不會考慮去收購,因此在這樣的情況下,SDP的處境非常尷尬。

SDP Sakai G10停產(chǎn)影響分析

(1)客戶將重新梳理面板供應(yīng)鏈,面板行業(yè)進(jìn)一步洗牌

根據(jù)《AVC-Revo-全球電視面板產(chǎn)銷存月度報告》顯示,2023年SDP Sakai G10面板出貨5.5M,占整體出貨2.8%??蛻艚Y(jié)構(gòu)方面,SDP Sakai G10對頭部品牌綁定程度較高,根據(jù)《AVC-Revo-全球電視面板供應(yīng)鏈關(guān)系月數(shù)據(jù)報告》顯示,2023年其前四大客戶出貨占比超過60%,其中MTC和三星做為TOP2客戶,占比達(dá)28%、14%,若SDP停產(chǎn),其客戶將會對面板供應(yīng)鏈進(jìn)行重新梳理,42/60寸SDP一家獨(dú)供,短期內(nèi)找不到替代的面板供應(yīng)商,70寸可能流向中國大陸面板廠,中國大陸面板廠在LCD電視面板行業(yè)的話語權(quán)可能進(jìn)一步增強(qiáng)。同時,目前頭部品牌三星近兩年在供應(yīng)鏈的策略是減少對中國大陸面板廠的依賴,并將更多訂單轉(zhuǎn)移到臺廠和日廠,如果SDP關(guān)停,三星電子短期內(nèi)將面臨策略轉(zhuǎn)變。

(2)面板價格上漲持續(xù)時間可能延長

當(dāng)前面板價格處于上漲周期,面板廠前期通過大幅減產(chǎn)的方式,造成面板供不應(yīng)求,如果SDP G10考慮停止投片,其客戶處于面板供應(yīng)鏈安全考慮,勢必會將需求轉(zhuǎn)向其他面板供應(yīng)商,雖然SDP G10只有80K的大板產(chǎn)能,但是在當(dāng)前供應(yīng)緊張的氛圍下,SDP G10的暫停投片,可能導(dǎo)致面板價格上漲幅度擴(kuò)大,持續(xù)時間延長。


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